“《法治政府建設實施綱要》的發布，也代表了未來十三五的發展方向，這個綱要據我觀察，恰恰是近期大家所忽略的，在依法治國的指導思想下，這份綱要清晰的指出了下一步國家政策的創新方向”。他指出，在習總書記的法制建構當中與環境產業相關，有四點已經很清晰：第一，公共服務的市場化；第二，地方政府環境責任的強化；第三，信息更加公開；第四，國家倡導建設生態中國帶來的頂層結構設計的強化。

環保是典型的政策驅動的市場，E20運用“四維政策研究法”來分析

E20研究院將影響環境產業政策分四個維度，分別為需求政策、交易政策、投融資政策、產權政策。

第一，需求政策。有6個關鍵詞：效果導向、領域擴寬、一帶一路、生態文明建設、水十條、大氣十條。

首先，效果導向。“2015年發布了很多政策，我們從中看到了主線，”薛濤首先提到“環境治理效果”，各項法律法規都是在規范和要求環境產業去做到從治理效果出發，并達到最終可考核的效果，“因此效果導向將直接影響環境產業的發展格局。”

其次，領域擴寬。薛濤介紹，自2015年開始，不斷出臺的環保的約束性政策帶來了各種市場機會。未來，在工業污染治理領域會增加更多控制元素指標，每一項指標的增加都會帶來一個迅速爆發的治理市場，包括VOC,包括廢水的部分新增污染物控制指標。“因此領域擴寬不僅受這些細分領域標準的控制，也包括三個十條。”

再次，“一帶一路”在釋放國內富裕的產能，也會為很多環境領域基礎設施類投資商“走出去”帶來很多機會。

最后，生態文明建設。生態文明建設會從一個行業的頂層結構設計上帶來根本影響，這部分影響將更加長遠。

薛濤指出，水十條中涉及到15-20個子領域，其中黑臭水體治理的產業機會爆發性增長最明顯的時間點有2個——2017年和2020年，“近一個月之內，有四個省和直轄市公布治理計劃，包括北京、廣州等地，大部分都表示到2017年基本消除，這無論從技術還是資本，壓力都是巨大的，但是對于環境產業而言，已經成為A方陣和新進入企業的最好機會。”

第二，交易政策。“PPP VS 特許經營”引人關注。政府購買公共服務，強化社會力量參與，是本屆政府堅決貫徹的方向。發改委推行的特許經營立法和財政部推行的PPP立法都在加速，兩部委的管理之間不乏沖突，給地方政府帶來很多困惑：“這是做基礎設施投資的企業在各地投資時候需要注意、并積極適應的關鍵問題。此外，價費機制改革最終將為環境治理成本找到買單者，這部分雖然進展緩慢但會堅決推進。”

三、投融資政策。“PPP VS 政府投融資平臺”博弈仍在。由于PPP并沒有如中央的預期產生足夠的經濟拉動作用，所以在2015年6月份以后，有一些投資平臺“死灰復燃”或者“卷土重來”，在部分政策銀行和商業銀行的支持下融資規模達幾千億。2016年的1月11日，財政部再次下發文件，這次文件明確寫著停止地方政府投資平臺對地方政府的融資作用。“這會進一步加快政府采購服務，包括融資在內，這部分對環境產業地圖A方陣的企業而言應該是一個需要高度關注的方向。”

另外，還有新三板也在幫助中小環保企業完善投融資能力。

四、產權政策，“混合所有制、42號文、地方市政資產企業化運行、市場化”是關鍵詞。

第一，混合所有制，混合所有制的方向還在謹慎而堅決地向前發展，屬于民企的環保企業也可以和國有資本進行聯姻（如啟迪收購桑德），形成中國特色的“逆向混合所有制”趨勢。

第二，42號文，強調地方市政府資產通過企業化運行，呈現出兩種趨勢：一是通過PPP將地方市政資產被收購，而在政府財政相對富裕地方的地方水務集團走向市場化和整體上市，則整體上實現了B方陣企業（如長沙水務、福州水務等）的重生。“不管是哪種方式，都使環境產業走向專業化、市場化，對整個行業的未來發展都是有益的。”

回顧歷史看趨勢

越來越需要一級開發商

在2015年初，E20環境平臺在環境產業地圖發布時，總結了“環境產業界面上移”的發展規律。因為伴隨著中央和地方各種財稅改革，中央對地方政府行為導向的調整，以及中央對整個產業認識逐漸加深，逐步出現公共服務界面的上移，所以，環境產業就從D設備商到C方陣的企業為主，逐漸上升到以A、B方陣的投資運營商為主導的局面，未來將需要一級開發商I方陣來承接產業的第一界面。“這個過程恰恰是政府越來越多把政府的公共責任交給市場完成的過程。”薛濤介紹，這個過程從80年代就已開始，有很多環保企業家就逐步在每個階段產生或者轉型，“2003年，中國最成功鋪開的PPP模式，建設部的特許經營改革中，帶來了清華同方、首創、威立雅等早期的投資公司，形成了現在的A、B方陣企業，A、B方陣也是目前環境產業中營業收入及資產，以及上市公司最多的企業群體。” 

在公共服務領域更多的決策權、規劃權交給市場完成的時候，I方陣將逐步形成，從項目的投運、項目的識別、規劃、集成，以達到使環境質量最終治理的效果。“在這樣一個界面升級的過程中，環保行業形成了四大方陣，分別為A方陣——重資產環境集團，是跨地域市場化重資產環境集團，代表企業有北控、首創；B方陣——區域環境綜合服務集團，市場化機制相對較好的地方企業陣營，包括瀚藍環境、長沙水務等；C方陣——細分領域系統解決方案提供商，包括太平洋等工程公司，工業治污領域的萬邦達、博天環境等。D方陣——裝備、材料生產制造商。”薛濤預言，在未來，A、B方陣中的佼佼者企業有可能通過環境績效合同服務等方式實現向I方陣的跨越。

編輯：任萌萌