100家環(huán)保上市公司Q1業(yè)績對比，揭示分化與競態(tài)

時間：2025-06-04 10:23

來源：中國水網(wǎng)

作者：趙利偉

再來看一季度凈利潤榜單，凈利潤在1億元及以上的有26家，位列榜單前十位的分別是：偉明環(huán)保、格林美、興蓉環(huán)境、瀚藍環(huán)境、三峰環(huán)境、首創(chuàng)環(huán)保、中原環(huán)保、洪城環(huán)境、中山公用、節(jié)能環(huán)境，這十家公司的凈利潤均超2億元。

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此次統(tǒng)計的100家環(huán)保上市公司，其中77家凈利潤為正，23家為負值，有超兩成公司在一季度沒賺到錢。其中，凈利潤墊底的三家公司分別是節(jié)能鐵漢、東江環(huán)保、啟迪環(huán)境。

03要命的應收賬款和現(xiàn)金流

本次統(tǒng)計的100家環(huán)保上市公司中，除3家公司未統(tǒng)計到應收賬款數(shù)據(jù)之外，其余97家公司2025年一季度的應收賬款總規(guī)模約1721億，平均每家承受著大約17.80億元的應收賬款。其中還有兩家公司應收賬款規(guī)模超百億。

筆者特別對各家與2024年期末應收賬款數(shù)據(jù)相比的增減幅度做了對比，發(fā)現(xiàn)超過一半的上市環(huán)保公司2025一季度應收賬款規(guī)模仍在增加，這一具體數(shù)字是51家。另外，天源環(huán)保僅查詢到與去年同期的數(shù)據(jù)對比，其7.25億元的應收賬款相比去年同期仍增加53.02%。

受環(huán)保行業(yè)特性的影響，發(fā)展越久，規(guī)模越大的環(huán)保上市公司工程屬性越重，應收賬款總額也越高。根據(jù)中國水網(wǎng)統(tǒng)計的環(huán)保企業(yè)2024年業(yè)績報告中的應收賬款情況，228家涉環(huán)保業(yè)務上市公司的應收賬款總額近3500億元，有5家企業(yè)的應收賬款超過100億，12家企業(yè)的應收賬款在50-100億之間。還有48家上市公司的應收賬款甚至超過了營業(yè)收入。目前來看，應收賬款繼續(xù)增加這一趨勢仍未改善，仍有大量環(huán)保企業(yè)依然被應收賬款死死扼住喉嚨。

近年來，環(huán)保行業(yè)飽受應收賬款困擾，由此也引發(fā)多起環(huán)保企業(yè)起訴政府討要工程款項、運營費用等行業(yè)事件，今年以來也已發(fā)生多起環(huán)保企業(yè)或其子公司因拖欠款項，被下游企業(yè)告上法庭的情況。

與嚴峻的應收賬款相對應，環(huán)保企業(yè)現(xiàn)金流情況也不樂觀，數(shù)據(jù)顯示，除11家公司未監(jiān)測到現(xiàn)金流數(shù)據(jù)外，僅42家公司一季度現(xiàn)金流為正，還有47家企業(yè)現(xiàn)金流為負值，這在對資金有著高要求的環(huán)保行業(yè)，隱患較高，存在資金鏈斷裂風險，暴露出行業(yè)尾部企業(yè)的生存危機。

當前，環(huán)保行業(yè)應收賬款余額處于高位，這使得企業(yè)在資金回籠上面臨較大壓力，疊加前期項目投入大，如設備購置、技術研發(fā)等，而收入相對滯后甚至出現(xiàn)壞賬，導致經營活動現(xiàn)金流受到嚴重拖累，而這也已演變成整個行業(yè)發(fā)展模式轉型的陣痛。

隨著6月日歷翻開第一頁，上半年已接近尾聲。環(huán)保上市公司這場分化加劇的生存賽里，哪些企業(yè)將有亮眼表現(xiàn)，哪些企業(yè)仍將在回款滯后的泥潭中艱難求生，且讓我們拭目以待。

編輯：李丹

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