近年來，環保產業強勢進入社會主流經濟視野，成為了資本競相追逐的“香餑餑”。然而，資本總是本能地流向那些顯而易見的優質載體，卻讓那些占據著行業大半壁江山的中小企業翹首以盼它的垂青。資本與中小企業之間似乎天生就隔著一道不好逾越的玻璃門，一頭熱烈，一頭急切。

對于大多數中小企業而言，資產太輕是阻礙他們獲得資本青睞的主要原因之一，如何證明“雖然我資產輕，但是我值錢”這一命題成為擺在中小企業成長道路上的一道“高考題”，跨過去，前景無限，跨不過去，前路莫測。而當 “本質驅利”的資本市場大舉進軍環保行業的同時，它們也表現出了理性與躊躇，也同樣陷入了“雖然我有錢，但是我怎么知道你值錢”的泥沼中。環保的繁華盛世下，橫在資本與輕資產環保企業間的那道玻璃門，打開的鑰匙究竟在誰手上？

2017年6月16日下午，第69期E20戰略沙龍如期舉辦，議題聚焦“輕資產環境企業的融資難點與對策”。藍色產融促進聯盟相關負責人開場便道出了聯盟的夢想和本次沙龍的目標。“近年來，環保企業的融資需求變得多樣且復雜，產融結合已成大勢所趨。藍色產融促進聯盟（以下簡稱“聯盟”）依托E20環境平臺強大的會員體系，有幸成立，化作鏈接金融機構和企業的紐帶。自成立以來，聯盟致力于打造促進產業發展的全面的金融產品，涉及債權、股權，切入資本、戰略。本次沙龍旨在創造多點對接的互動平臺，一方面加深雙方了解，匹配需求，另一方面，希望雙方碰撞后，能產出更多個性化、創新的金融產品，助力企業成長。”在隨后兩個多小時的交流中，金融機構與企業的坦誠相見，更是讓在場嘉賓感嘆“不虛此行”。據悉，這是聯盟自成立以來首次舉辦的平臺性活動，也是E20環境平臺舉辦的首期專門面向輕資產企業的金融主題沙龍。

沙龍現場

金融機構紛紛涉水環保，但仍在“摸石頭”

出席本次沙龍的金融機構包括興業銀行、中信銀行、中國對外經濟貿易信托有限公司、北京上善易和投資管理有限公司、君創國際融資租賃有限公司等，“他們都非常關注環保，也在布局，未來也將和聯盟一起探索金融產品的創新。”聯盟相關負責人表示。

近年來，隨著環保產業的火爆，資本展現出敏感、狂熱的一面，紛紛涉水環保。“興業銀行在綠色金融方面已經形成了相對全面的產品。” 興業銀行企業金融部總監喬振瑛表示，銀行和聯盟進行了深入溝通和走訪，明年在綠色金融產品的創新上將有更多動作。“中信銀行去年在環保產業中的投入超過一百億元，但是主要集中在大型企業。今年以來，銀行把對環保產業中小企業的產品研發列入了重點工作安排。” 據中信銀行小企業金融中心房嵐嵐介紹，中信銀行扶持中小企業成長的力度將會進一步加大。而根據聯想旗下的全資控股企業君創租賃環保行業全國總監秦世潔透露的數據顯示，“目前君創租賃的環保資產已頗具規模，其中輕資產企業的單體投放規模在800萬-2000萬左右，除了為大中型環保企業提供服務之外，君創租賃已經為10-15家左右的中小型或輕資產環保企業提供了融資租賃相關產品的服務。”

金融機構代表發言

從金融機構給出的數據不難發現，資本其實已經整裝出發，踏上環保之旅。但是，踏上環保熱土后，資本又展現出了其理性與躊躇的一面。

傳統金融機構在環保行業來說，都是新軍，因此，需要脫虛向實，真正有“產業”的概念，即深入了解產業，了解產業鏈條上不同企業不同階段的需求，利用好金融工具，中國對外經濟貿易信托上海總部總經理肖健表示，對于金融機構來說，當務之急是了解環保產業差異性規律、環保企業的階段性需求，設置個性化金融產品，而這也正是目前產融結合需要突破的難點。

“大浪淘沙，并非易事。”中信銀行房嵐嵐道出了金融機構的苦惱之一。環保行業多散亂弱的特征已成為行業痼疾，如何在技術、管理、品牌等魚龍混雜的大環境下，挑選出可能并不顯眼，甚至并無科學評判標準的“珍珠”——優質的中小環保企業，成了本就涉環保未深的金融機構必須跨過去的一道坎。但是反觀結果，一旦資本與“珍珠”相遇，也許便能為行業孕育出絕美珍品，亦或是串出光彩奪目的項鏈。

對于資本而言，它既是逐利的，但它更看重安全。君創租賃的秦世潔表示，“有人說金融機構就像開當鋪的，手上必須拿點東西，很無奈，這是債權投資金融機構的特點，賺息差，對企業的資產確實非常重視。”秦世潔表示， 2015年左右，金融機構紛紛進入正在爆發的環保行業，普遍從垃圾焚燒項目、水務項目、煙氣脫硫項目等重資產開始投資。原因很簡單，這樣的項目擁有固定且龐大的抵押物以及穩定的現金流。比如一個1000噸的垃圾焚燒項目投資大概4個億，其中2個億的設備可以用來做抵押。這也正是金融機構在評估輕資產企業償債能力時卡殼的點，輕資產企業不具備有形的抵押物和穩定的現金流等特點。

當金融機構真實觸摸“玻璃門”的時候，針對如何證明輕資產企業值錢這一問題，聯盟也正在積極探索解決方案。聯盟相關負責人表示，用輕資產來評價在座的中小企業，這是財務上的缺陷。但是中小企業也有非貨幣計量的特點，比如可能會快速發展，因此，需要在輕資產這一評價標準外做一些突破，比如企業的信貸、技術、成長力、市場地位、品牌價值等方面的評價，這是聯盟正在做的事情。

PPP浪潮席卷 輕資產企業融資需求愈發強烈

PPP浪潮的席卷，推動著環保產業結構的變化，那些體量、資本、資產等占據優勢的大企業再次彰顯出其基因優勢和先發優勢，而對于尚處相對劣勢的輕資產企業而言，如何能在PPP市場這塊大蛋糕中分得一塊，確實是個棘手的問題。

編輯：徐冰冰